油价回落缓解滞胀担忧，英伟达GTC大会万亿指引重燃科技股信心

这一预期极大提振了市场对AI硬件基础设施持续扩张的信心。从黄仁勋的演讲可以看出，英伟达的战略重心正在从单纯的训练端向推理（Inference）端和具身智能延伸。这意味着英伟达不仅是在卖芯片，更是在试图通过软硬件生态统治企业级AI市场。对整个半导体板块而言，万亿美元的需求指引为供应链（如存储芯片和代工厂）提供了长期的增长能见度。接下来需密切关注其他科技巨头对这些新架构的资本支出意愿以及实际部署节奏。

油价的快速回落是今天科技股得以喘息的直接宏观推手。此前市场高度担忧中东冲突会导致原油断供，进而引发通胀反弹和美联储维持高利率。今天油价降温叠加10年期美债收益率下降5个基点至4.23%，极大地缓解了资金对高估值科技股的抛售压力。VIX（恐慌指数）大跌超13%，表明市场的极端紧张情绪正在快速消退。然而，只要地缘冲突未彻底解除，能源价格的波动依然是悬在成长股头顶的达摩克利斯之剑。

这是阿里在面对国内外激烈的AI竞争时做出的重大战略防御与进攻姿态。由集团CEO直接掌舵，凸显了AI在其未来版图中的核心地位，意在加速通义千问（Qwen）大模型的商业化落地与内部资源协同。对于中概股投资者而言，这释放了中国科技巨头不遗余力押注AI的信号。不过，AI基础设施的高昂投入和短期商业变现的难度，可能会在接下来几个季度继续施压公司的利润率。市场将通过本周的财报进一步评估其主营业务的造血能力。